1989年(nian)年(nian)底,日本股市(shi)达到(dao)了(le)历史(shi)巅峰,日经(jing)指数冲(chong)到了(le)38915点,大批的股指沽空(kong)期(qi)权(quan)终于开始发(fa)威。高盛公司从日(ri)本保(bao)险业手中买到的(de)股指(zhi)期权(quan)被转卖给丹麦(mai)王(wang)国,丹(dan)麦王国将其卖(mai)给权(quan)证(zheng)的购买者(zhe),并承诺在(zai)日经(jing)指数(shu)走低时支付收益给日(ri)经指数认(ren)沽权(quan)证(zheng)的(de)拥有者。该权证(zheng)立刻在美国热(re)卖,大量美国投(tou)资银(yin)行纷纷效仿,日本(ben)股市再也吃不住劲了。不可遏制的(de)暴跌就(jiu)像意(yi)外的(de)狂风骤雨向人(ren)们袭(xi)来,一夜变巨富(fu)的(de)美梦(meng)化成噩(e)梦深渊,恐慌(huang)情(qing)绪笼罩着投(tou)资者的心(xin)。股(gu)市泡沫的破灭带(dai)来的后果相当(dang)严(yan)重(chong)。日经指数(shu)到(dao)2003年(nian)4月最(zui)低(di)跌至7607点(dian),累计跌幅(fu)高达(da)63.24%,创造(zao)了日本股市(shi)历(li)史上最(zui)大的下(xia)跌幅度(du);90年代初(chu)至(zhi)1995年,日(ri)本经济连续五年处于零增长和负增长之间;房(fang)地产连续14年下跌;整个国家的财富缩(suo)水了(le)近50%……在《金融战败》一书中,作者吉川元忠认为就财富(fu)损失的比例而言,日本1990年金融(rong)战败(bai)的后果几乎和第二次(ci)世界(jie)大战(zhan)中(zhong)战败的后果相当。
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