1989年年(nian)底,日本股(gu)市(shi)达到了(le)历史巅峰,日经指(zhi)数(shu)冲到了38915点,大(da)批的(de)股指沽空期权终(zhong)于开始(shi)发威。高(gao)盛公(gong)司从日本保险(xian)业手中(zhong)买到的(de)股(gu)指期权被转卖给(gei)丹麦王国,丹(dan)麦王(wang)国(guo)将其卖给权证的购买者,并承诺在日经指(zhi)数走低时支付收益(yi)给(gei)日(ri)经指数认(ren)沽权(quan)证的拥(yong)有者。该(gai)权证立(li)刻在美国热卖,大量美国投资银行纷(fen)纷(fen)效仿(fang),日本股市再也(ye)吃不(bu)住劲了(le)。不可遏(e)制的暴(bao)跌就像意(yi)外的(de)狂风骤(zhou)雨向人(ren)们袭来,一夜变巨富的美(mei)梦化成噩(e)梦深渊,恐(kong)慌情绪笼罩着投资(zi)者的心。股市泡沫(mo)的破(po)灭(mie)带来的后(hou)果相当严重(chong)。日经指数到2003年4月最低跌(die)至7607点(dian),累(lei)计跌(die)幅高(gao)达63.24%,创(chuang)造了日本股市(shi)历史上最(zui)大(da)的下跌幅度(du);90年代初至(zhi)1995年,日(ri)本经(jing)济连续五(wu)年处于零增长和负(fu)增(zeng)长之间(jian);房地(di)产连续14年下(xia)跌;整(zheng)个国家的财富缩水(shui)了近50%……在《金融(rong)战败》一书(shu)中,作者(zhe)吉川元忠认(ren)为就财富(fu)损失的比例而言,日本(ben)1990年(nian)金融战败(bai)的后果几乎和(he)第二次世界大(da)战中战(zhan)败的后果相当。
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