1989年年底(di),日本股市达(da)到(dao)了(le)历史巅(dian)峰,日(ri)经指(zhi)数冲到了38915点(dian),大批的股指沽(gu)空期权(quan)终于(yu)开(kai)始发(fa)威(wei)。高(gao)盛公司(si)从日(ri)本保(bao)险业手中买到的股指期权(quan)被转(zhuan)卖(mai)给(gei)丹麦(mai)王国,丹麦王国(guo)将其卖给权(quan)证的购买(mai)者,并承诺(nuo)在日(ri)经指数走(zou)低时支付收益(yi)给日(ri)经指数认沽权证的拥(yong)有(you)者(zhe)。该权(quan)证立(li)刻在(zai)美国(guo)热卖(mai),大量美国投资银行纷纷效仿,日本股市再也吃不住劲了。不可遏制的暴跌就(jiu)像意外的狂(kuang)风(feng)骤雨向(xiang)人(ren)们袭来,一夜变巨富的美梦化成噩(e)梦深渊,恐慌(huang)情(qing)绪笼(long)罩着投资者的(de)心(xin)。股市泡沫的破灭带来(lai)的(de)后(hou)果相当(dang)严重。日(ri)经指数到2003年4月最(zui)低跌至7607点,累(lei)计跌幅高达63.24%,创造了日(ri)本股市历(li)史上最大的(de)下跌(die)幅度;90年代(dai)初至1995年,日(ri)本经济(ji)连(lian)续(xu)五(wu)年(nian)处于零增(zeng)长和负增长之间(jian);房地产连续14年下跌;整个国家的(de)财富缩水了近50%……在《金融战败》一书中,作者吉川元忠认为就财富损失的比例(li)而言,日本(ben)1990年(nian)金融战败的后(hou)果几乎和(he)第二(er)次(ci)世界大战中战败的(de)后(hou)果相当。
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