1989年年底,日(ri)本(ben)股市达到(dao)了历(li)史巅(dian)峰,日经指数冲到了38915点(dian),大(da)批的股(gu)指(zhi)沽空期权终于开始发(fa)威(wei)。高(gao)盛公司(si)从(cong)日(ri)本保险业手中买到的股指期权(quan)被转卖给丹麦王国,丹麦(mai)王国将(jiang)其卖给权证(zheng)的(de)购(gou)买者(zhe),并(bing)承诺在日(ri)经指(zhi)数(shu)走(zou)低时支付(fu)收益给日经指数(shu)认沽权(quan)证(zheng)的拥有者。该权证(zheng)立(li)刻在美国(guo)热卖,大(da)量美(mei)国投资(zi)银行(hang)纷(fen)纷效仿(fang),日(ri)本股(gu)市(shi)再也吃不住(zhu)劲(jin)了。不可遏制的暴跌(die)就像意外(wai)的(de)狂(kuang)风骤雨向(xiang)人们袭来,一(yi)夜变巨富(fu)的(de)美梦化(hua)成噩梦深渊,恐慌情绪笼罩着投(tou)资者的心。股(gu)市泡沫的破灭带(dai)来(lai)的后果相当严重。日经指数(shu)到2003年4月最低跌(die)至7607点,累计跌(die)幅高达63.24%,创造了日本股市(shi)历史上最大的下跌幅(fu)度(du);90年代初(chu)至(zhi)1995年,日本经(jing)济连续五年(nian)处于(yu)零增长和(he)负(fu)增长(zhang)之间;房地产连续(xu)14年(nian)下跌;整个国(guo)家的(de)财富缩水了(le)近50%……在《金融(rong)战(zhan)败》一书中,作者吉川元忠认为(wei)就财富损失的比例而言(yan),日本1990年金(jin)融战败的后(hou)果几乎和第二次世界大(da)战中战(zhan)败的后果(guo)相(xiang)当。
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