广(guang)场协议(yi)是(shi)由在纽约(yue)的广场宾馆(guan)签署而得(de)名(ming),这份(fen)沉重的协(xie)议使得日元对美元汇率到(dao)1995年一路上涨到(dao)了(le)80:1,并(bing)导致了经济过热。当(dang)日(ri)本央行(hang)试图(tu)阻(zu)止日元继续升值和平抑物价时,却引起了更为严(yan)重的后果:侵(qin)蚀性的利率下(xia)降,接(jie)着是股市、地产、投(tou)资等(deng)领域泡沫的(de)泛起。1989年,政府上调(diao)利率,以(yi)应付(fu)之前出现的一系(xi)列(lie)危机,但是,短(duan)期利率的倍增(zeng),却(que)进(jin)一步把日(ri)本(ben)推进(jin)了(le)经济持续衰退(tui)和金融危机的旋(xuan)涡中。史蒂芬?吉(ji)恩认为,广场协(xie)议的表面经(jing)济背景是解决美国因美元定值过高(gao)而导致的巨额(e)贸易逆(ni)差问题,但从(cong)日(ri)本(ben)投(tou)资者(zhe)拥有(you)庞大数量的美(mei)元资产来看,广场(chang)协议根本(ben)就(jiu)是为(wei)了打击美国的最大债权国――日本(ben)。事(shi)实(shi)上(shang),20世纪80年代初期(qi),美国财(cai)政赤字剧增,对(dui)外贸易逆差大幅增长(zhang)。美国希望通过(guo)美元贬值来增加产(chan)品的出口竞(jing)争力,以改善(shan)美国国际(ji)收(shou)支(zhi)不平衡状(zhuang)况。以下先看看美(mei)国(guo)在1985年以(yi)前一段时间内的基(ji)本(ben)经济(ji)情(qing)况:
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