1989年(nian)年底(di),日本(ben)股市达(da)到了历史巅峰,日经指(zhi)数冲到了38915点,大(da)批的股指沽空期权终于开始(shi)发威。高盛公司(si)从(cong)日本保(bao)险(xian)业(ye)手中买到的股指期权被转卖给丹麦王国,丹麦王国(guo)将(jiang)其卖给权证的购买者,并承诺(nuo)在日经(jing)指数(shu)走(zou)低时支付收益给日经指数认(ren)沽权证(zheng)的拥(yong)有者。该权证立刻在(zai)美国(guo)热卖,大量美国投资银行(hang)纷纷效仿(fang),日本股市再也(ye)吃不住劲了。不可遏(e)制的暴跌就(jiu)像意外(wai)的狂(kuang)风骤雨向人们袭来(lai),一夜变巨富的(de)美(mei)梦化成噩(e)梦深(shen)渊,恐慌(huang)情绪笼罩着投资(zi)者的心。股市泡(pao)沫的破灭(mie)带来的后(hou)果相当严(yan)重。日经(jing)指数到(dao)2003年4月最低跌(die)至7607点,累(lei)计跌幅(fu)高达63.24%,创造了日(ri)本(ben)股市历史上(shang)最大的下跌(die)幅(fu)度;90年代(dai)初至1995年(nian),日本(ben)经(jing)济连续五年(nian)处于零增长(zhang)和负增(zeng)长之(zhi)间;房地产(chan)连续14年(nian)下(xia)跌;整个(ge)国家(jia)的财(cai)富缩水了(le)近(jin)50%……在《金融战(zhan)败(bai)》一(yi)书中,作者吉川元忠(zhong)认(ren)为就(jiu)财富损失的(de)比(bi)例而言(yan),日(ri)本1990年(nian)金融战败的(de)后果(guo)几乎和(he)第二次世界(jie)大战中战败(bai)的后(hou)果相当。
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