1989年(nian)年底,日本(ben)股市达到(dao)了历史(shi)巅(dian)峰(feng),日经(jing)指数(shu)冲到了(le)38915点,大(da)批的股指沽空期(qi)权终于开始发威。高盛公司从日本保险业手中买(mai)到(dao)的(de)股指(zhi)期权被转卖(mai)给(gei)丹麦王国,丹麦(mai)王国将其(qi)卖给权证的购买者,并承诺(nuo)在日经指数走(zou)低(di)时支付收(shou)益(yi)给日(ri)经指数认(ren)沽(gu)权(quan)证的拥有者(zhe)。该(gai)权(quan)证立(li)刻在美国热卖,大量美国投资银行纷纷效仿(fang),日本股市再也吃不(bu)住劲了。不可(ke)遏制(zhi)的暴跌就像意外的狂(kuang)风骤雨向人们(men)袭来,一夜变巨(ju)富的(de)美(mei)梦化成噩梦(meng)深(shen)渊,恐慌情绪笼罩着投资者的心。股市(shi)泡(pao)沫(mo)的破灭带(dai)来(lai)的后果相当严重。日经(jing)指数(shu)到(dao)2003年(nian)4月最(zui)低(di)跌至7607点,累计(ji)跌幅(fu)高达63.24%,创(chuang)造了日本股(gu)市历史上最大的(de)下跌幅度;90年(nian)代初(chu)至1995年,日(ri)本经(jing)济连续(xu)五年处于零增长和负(fu)增长之间;房(fang)地产连续(xu)14年下跌;整个(ge)国(guo)家的财(cai)富缩水了近(jin)50%……在(zai)《金融战败(bai)》一(yi)书中,作者(zhe)吉川元忠认为就财(cai)富损(sun)失的(de)比例而言,日本(ben)1990年金(jin)融战败的(de)后果几乎和第二次世界(jie)大(da)战(zhan)中战败的后(hou)果相(xiang)当。
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