1989年年底,日(ri)本股市达到(dao)了历史巅(dian)峰,日经(jing)指数冲到了(le)38915点(dian),大(da)批的(de)股(gu)指沽(gu)空期(qi)权终于开(kai)始发(fa)威。高盛公(gong)司从(cong)日本保险(xian)业手中买到的股指期(qi)权被转卖给丹麦王国(guo),丹麦王国(guo)将其卖给权证的购(gou)买者,并承诺在日经指数走低时(shi)支付收益给(gei)日经(jing)指数认沽(gu)权证(zheng)的拥有者(zhe)。该权证立(li)刻在美(mei)国热卖(mai),大量美国投资银行纷(fen)纷效仿,日本股市再也吃不(bu)住劲了。不可遏制的(de)暴(bao)跌(die)就像意外的狂风骤雨向(xiang)人们袭来,一夜变巨富的(de)美(mei)梦化成噩梦深(shen)渊,恐慌情绪笼罩着(zhe)投(tou)资者的心。股(gu)市泡沫(mo)的破灭带(dai)来(lai)的后果(guo)相(xiang)当(dang)严重。日经指数到2003年4月最低跌至(zhi)7607点(dian),累计跌幅高(gao)达63.24%,创(chuang)造了日本股市历史上最(zui)大的下(xia)跌幅度;90年代(dai)初至(zhi)1995年,日本经(jing)济连(lian)续五年处于零(ling)增长和负增长(zhang)之间(jian);房地(di)产连(lian)续14年(nian)下(xia)跌(die);整个(ge)国家的财(cai)富(fu)缩水了近50%……在《金融战败(bai)》一(yi)书中,作者(zhe)吉川元(yuan)忠(zhong)认(ren)为就财富损失的比例而言,日本1990年金融战败(bai)的(de)后果几乎和第二次世界大(da)战(zhan)中战败(bai)的(de)后(hou)果(guo)相当。
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