1989年年底(di),日本股市达到了历史巅峰,日(ri)经指数冲到了38915点,大(da)批的股(gu)指沽空期(qi)权(quan)终于开始(shi)发威。高盛公(gong)司从日本保险(xian)业(ye)手中买到的股指期(qi)权被转卖(mai)给丹(dan)麦王(wang)国,丹麦王国将其卖给权证(zheng)的(de)购买(mai)者,并(bing)承诺(nuo)在日经指数走低时支付收益(yi)给日经指数(shu)认沽(gu)权证的拥(yong)有(you)者(zhe)。该权(quan)证(zheng)立刻在美(mei)国(guo)热卖,大量(liang)美国投资银(yin)行纷(fen)纷效仿,日本股市(shi)再也(ye)吃不住劲(jin)了。不可遏制的暴跌(die)就(jiu)像(xiang)意外(wai)的(de)狂风骤雨向人们袭来,一(yi)夜变巨(ju)富的美梦化(hua)成噩梦(meng)深(shen)渊,恐(kong)慌(huang)情绪笼罩着投资者的(de)心。股市泡沫的破(po)灭带来的后果相当严重(chong)。日经指(zhi)数到2003年(nian)4月最(zui)低跌(die)至7607点,累计跌(die)幅高达(da)63.24%,创造(zao)了日本股市(shi)历史(shi)上(shang)最大的下(xia)跌(die)幅度;90年代(dai)初至1995年,日本经济连续(xu)五(wu)年处于(yu)零增(zeng)长和负增长之(zhi)间;房地产连(lian)续(xu)14年(nian)下(xia)跌;整个国(guo)家的财(cai)富缩水了近50%……在《金融战败》一书(shu)中,作(zuo)者吉川元忠认为就财富损失的(de)比例而言,日(ri)本1990年金(jin)融战(zhan)败(bai)的后(hou)果几乎和第二次世(shi)界(jie)大战中战败的(de)后果(guo)相当。
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