1989年年(nian)底,日本股市(shi)达到了历史巅(dian)峰,日经指(zhi)数冲到(dao)了38915点(dian),大批的股指沽空期权终于(yu)开始发威(wei)。高盛公司从日本保险(xian)业手中买(mai)到的股(gu)指期权被转卖(mai)给丹麦王国,丹(dan)麦(mai)王国(guo)将(jiang)其(qi)卖给(gei)权证的购买者,并承诺在日(ri)经指数走(zou)低时支付收益给日经(jing)指数认(ren)沽权证的拥有(you)者。该权(quan)证立(li)刻在美(mei)国热卖(mai),大量美国(guo)投(tou)资(zi)银行纷(fen)纷效仿,日本(ben)股市再也吃不住劲了。不(bu)可遏制(zhi)的(de)暴跌(die)就像意外的狂(kuang)风骤雨向人们(men)袭来,一夜(ye)变(bian)巨富的(de)美梦化成(cheng)噩梦深渊(yuan),恐慌(huang)情(qing)绪(xu)笼罩着投(tou)资者的(de)心。股市泡沫的(de)破灭带来(lai)的后果相(xiang)当(dang)严(yan)重(chong)。日经指数到(dao)2003年4月最低跌至7607点,累(lei)计跌幅(fu)高达63.24%,创造了日本股(gu)市历史(shi)上最(zui)大(da)的(de)下跌幅度;90年(nian)代初(chu)至1995年,日(ri)本经济连续(xu)五年(nian)处于零增长和负增长之间(jian);房地(di)产连续14年下(xia)跌;整个国家的财富(fu)缩(suo)水了近50%……在(zai)《金融战败》一书中,作(zuo)者吉川元忠认为就(jiu)财(cai)富损(sun)失的比(bi)例而言,日本1990年金融(rong)战败的后果(guo)几(ji)乎和第(di)二(er)次世界大(da)战中战(zhan)败的后果相当。
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