1989年年(nian)底,日本股市达(da)到了历史巅峰(feng),日(ri)经(jing)指数冲到了38915点,大批的(de)股指沽(gu)空期权(quan)终(zhong)于开始发威(wei)。高盛公(gong)司从日本保险业手(shou)中(zhong)买到的股指期(qi)权(quan)被(bei)转(zhuan)卖(mai)给(gei)丹麦王(wang)国(guo),丹麦王(wang)国将其卖(mai)给(gei)权(quan)证的(de)购买者,并承诺在日经(jing)指数走低时支(zhi)付收益(yi)给日(ri)经指数认沽权证的(de)拥有者。该权证(zheng)立刻在美(mei)国热(re)卖,大量(liang)美(mei)国投资银行纷纷效仿(fang),日本股市再也吃不住劲(jin)了(le)。不(bu)可遏制的暴(bao)跌就像意外的(de)狂风骤雨(yu)向人(ren)们袭来,一夜(ye)变巨富的美(mei)梦化成噩梦深渊,恐慌情绪笼(long)罩(zhao)着(zhe)投资者的(de)心。股(gu)市泡沫的破灭带(dai)来(lai)的后果(guo)相当(dang)严重。日经指(zhi)数(shu)到2003年4月最低跌(die)至7607点,累计(ji)跌幅高达63.24%,创造了日本股市历史(shi)上最大的(de)下(xia)跌幅度(du);90年代(dai)初至1995年,日本经(jing)济连续五年处(chu)于(yu)零增(zeng)长(zhang)和负增长之间;房(fang)地(di)产(chan)连续14年下(xia)跌;整个国家的财富缩(suo)水了(le)近(jin)50%……在《金融战败》一书(shu)中,作(zuo)者吉川(chuan)元忠(zhong)认(ren)为就财(cai)富损失的比例而言,日本1990年(nian)金融(rong)战败的后果几乎和第二次(ci)世(shi)界大战中战败的后果相当。
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