1989年年底,日(ri)本(ben)股市(shi)达到了历(li)史(shi)巅峰(feng),日经指(zhi)数冲(chong)到了(le)38915点,大批的股指沽空(kong)期权终于(yu)开始发威。高盛公司从日本保险(xian)业手(shou)中买到的股指期(qi)权被转卖给(gei)丹麦(mai)王国,丹麦王国将其卖给权证的购买者(zhe),并承诺(nuo)在日经指数(shu)走(zou)低时(shi)支(zhi)付收益给日经(jing)指数(shu)认(ren)沽权证的拥有者。该权证立刻在(zai)美国热卖(mai),大量美(mei)国投资银行纷(fen)纷(fen)效(xiao)仿(fang),日本股市再(zai)也吃不(bu)住(zhu)劲了。不可遏制的暴跌就(jiu)像意外的狂(kuang)风骤(zhou)雨向人们袭来,一夜变巨富的美梦化成噩梦(meng)深(shen)渊,恐慌情(qing)绪(xu)笼罩着投资者的心(xin)。股市泡沫的破(po)灭带来的后(hou)果相当严重。日经指(zhi)数到(dao)2003年4月最(zui)低跌(die)至7607点,累计跌幅(fu)高达63.24%,创造了日(ri)本股市(shi)历史上最(zui)大的下跌幅(fu)度;90年代初至(zhi)1995年,日本经(jing)济连续五年处于零增长和负(fu)增(zeng)长(zhang)之间(jian);房(fang)地产连续14年(nian)下跌(die);整(zheng)个国家的(de)财富缩(suo)水了近50%……在《金(jin)融战(zhan)败》一书(shu)中,作者吉(ji)川元忠认(ren)为(wei)就(jiu)财富损失(shi)的比(bi)例而(er)言(yan),日本(ben)1990年金融战败的(de)后(hou)果几乎(hu)和第二(er)次世界大战(zhan)中战败(bai)的后(hou)果相当(dang)。
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