1989年(nian)年底,日(ri)本股市达(da)到(dao)了(le)历史(shi)巅峰,日(ri)经(jing)指数冲到了38915点,大批的股(gu)指沽(gu)空期权终于开始发威。高(gao)盛(sheng)公(gong)司从(cong)日(ri)本保险业手中买到的股(gu)指期权被转卖给丹(dan)麦(mai)王国,丹麦王国将其(qi)卖给权证(zheng)的购(gou)买者,并(bing)承(cheng)诺在(zai)日(ri)经(jing)指(zhi)数走低时支付收益(yi)给日(ri)经指数认(ren)沽权证(zheng)的拥(yong)有者(zhe)。该权证(zheng)立刻在美国(guo)热卖,大量美国投资银行纷纷效仿,日(ri)本股市(shi)再也吃不住劲了。不可遏(e)制(zhi)的(de)暴跌就像意(yi)外的狂风骤雨向(xiang)人们袭来(lai),一夜变巨(ju)富的美梦化成(cheng)噩(e)梦深渊(yuan),恐慌情绪笼罩着(zhe)投资(zi)者的心。股市(shi)泡沫的破灭带(dai)来的后果相当(dang)严重(chong)。日经指(zhi)数到2003年4月最(zui)低跌至7607点,累计跌幅高(gao)达(da)63.24%,创造了日(ri)本股市历(li)史(shi)上最(zui)大(da)的下(xia)跌幅度(du);90年代初至1995年,日(ri)本(ben)经济连续五年(nian)处于零增长和负(fu)增(zeng)长之间(jian);房地产连续14年下跌;整个(ge)国家的(de)财富缩(suo)水了近50%……在《金融战败》一书(shu)中,作(zuo)者吉川(chuan)元忠认为就财富损失的比例而言,日本1990年金融战败的(de)后果(guo)几(ji)乎(hu)和(he)第二次世界大(da)战中战败的后果相当。
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