1989年年底,日本股市(shi)达到了历史(shi)巅(dian)峰,日经指(zhi)数冲到了38915点(dian),大批的(de)股指(zhi)沽空期权终于(yu)开始(shi)发威。高盛公(gong)司(si)从日本保险业(ye)手中(zhong)买到的股(gu)指期权被转卖(mai)给丹麦王国,丹麦王国将其卖给权(quan)证的购买者,并(bing)承诺(nuo)在(zai)日经指(zhi)数走(zou)低时支(zhi)付收(shou)益给日经指数(shu)认沽权(quan)证的拥有者。该权(quan)证立刻在(zai)美国热卖(mai),大量(liang)美国投资(zi)银(yin)行纷纷效仿(fang),日本(ben)股市再(zai)也吃(chi)不住劲了。不可遏制的(de)暴(bao)跌就像(xiang)意外的(de)狂(kuang)风骤雨向人们袭(xi)来,一(yi)夜(ye)变巨富的(de)美梦化成噩(e)梦深渊,恐慌情绪笼罩着投资者的心。股市泡沫的破(po)灭(mie)带(dai)来的后果相当严重(chong)。日经指数到2003年4月最(zui)低跌至7607点,累(lei)计(ji)跌幅高达63.24%,创造(zao)了(le)日本股市历史上最大的下(xia)跌幅度;90年代初至(zhi)1995年,日本(ben)经济连(lian)续(xu)五年(nian)处于零增长和(he)负增(zeng)长之(zhi)间;房地产连(lian)续14年下(xia)跌(die);整个国(guo)家的财富缩水了近(jin)50%……在《金融战败(bai)》一书中(zhong),作(zuo)者吉川元忠(zhong)认为就(jiu)财富损失(shi)的比例(li)而(er)言(yan),日本(ben)1990年金融战败的后果几乎(hu)和(he)第二(er)次世界(jie)大战中战败(bai)的后(hou)果相当。
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