1989年(nian)年底(di),日本(ben)股(gu)市达(da)到(dao)了历史巅峰,日经指数冲(chong)到了(le)38915点(dian),大批的股指(zhi)沽空期权终于(yu)开始发威。高(gao)盛(sheng)公司从日(ri)本保(bao)险业手中(zhong)买到的股指期(qi)权被转卖(mai)给丹麦王国(guo),丹(dan)麦王国将其卖给(gei)权证的购买(mai)者,并(bing)承诺在日经指(zhi)数走低(di)时支(zhi)付(fu)收(shou)益给(gei)日(ri)经指数认沽权证的拥有者(zhe)。该权(quan)证立刻在美国热卖(mai),大量(liang)美国(guo)投资银(yin)行纷(fen)纷效(xiao)仿,日本股市再也(ye)吃不住劲了(le)。不可(ke)遏制(zhi)的(de)暴跌就像意(yi)外(wai)的狂(kuang)风(feng)骤雨向人们袭来,一夜变巨富(fu)的(de)美(mei)梦化成噩梦深渊,恐慌情(qing)绪(xu)笼罩(zhao)着(zhe)投资者的心。股市泡(pao)沫的破灭带来(lai)的后(hou)果(guo)相当严重(chong)。日(ri)经(jing)指数到2003年4月最低(di)跌至7607点,累计跌(die)幅(fu)高达63.24%,创造了日本股市历史上最大(da)的下跌(die)幅度;90年代初至1995年(nian),日本经济连续五年处于零(ling)增(zeng)长和(he)负增长之间;房地产连(lian)续14年下跌;整个国家的财富缩水了(le)近50%……在《金(jin)融战败(bai)》一(yi)书中,作者(zhe)吉川(chuan)元忠认(ren)为(wei)就财(cai)富损失(shi)的比例而言,日本1990年金(jin)融战(zhan)败的(de)后果几乎和第(di)二次世界大战中战败的(de)后果相(xiang)当。
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