1989年(nian)年底(di),日本股市达到了历史巅峰(feng),日(ri)经指数(shu)冲到了38915点(dian),大批的股指沽空期权终于开始(shi)发威。高盛(sheng)公司从(cong)日本保险业(ye)手中(zhong)买到的股指期(qi)权(quan)被转卖给丹麦王国,丹麦王国将其(qi)卖给权(quan)证(zheng)的购买者,并承诺在日经指数走(zou)低(di)时(shi)支(zhi)付(fu)收(shou)益给日经指(zhi)数认沽权证的(de)拥(yong)有者(zhe)。该权证(zheng)立刻在(zai)美(mei)国热卖(mai),大量(liang)美国投资银(yin)行纷纷效仿,日本股市再也(ye)吃(chi)不住(zhu)劲了。不(bu)可遏制(zhi)的暴跌就像(xiang)意外的狂(kuang)风骤(zhou)雨向(xiang)人们袭(xi)来(lai),一(yi)夜(ye)变巨(ju)富的美梦(meng)化成噩梦深渊,恐(kong)慌情绪笼罩着投资者的心。股市(shi)泡沫的破灭带来的后(hou)果相当严重。日(ri)经指数到2003年(nian)4月最低跌(die)至7607点,累计(ji)跌幅高达63.24%,创造了日本股市历史上最(zui)大(da)的下跌幅度;90年代初至1995年(nian),日本(ben)经济连续五年处于零增(zeng)长和负增长之间;房(fang)地产连续(xu)14年下跌;整个(ge)国家的财富缩水了近50%……在《金(jin)融战(zhan)败》一(yi)书(shu)中,作(zuo)者吉川元忠认为(wei)就(jiu)财富损(sun)失的比例而(er)言,日本1990年金(jin)融(rong)战(zhan)败的(de)后果几乎和第(di)二次(ci)世界大战(zhan)中战(zhan)败的后(hou)果相(xiang)当(dang)。
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