1989年年底(di),日本股(gu)市达到(dao)了历史巅峰(feng),日经指数冲到了(le)38915点,大批的股(gu)指(zhi)沽空期(qi)权终于(yu)开始(shi)发威。高(gao)盛(sheng)公司从日本(ben)保险业手(shou)中买(mai)到(dao)的股指期权被转卖(mai)给丹麦王国,丹(dan)麦王国(guo)将其(qi)卖给(gei)权证的购买(mai)者,并承诺在日经指数走低时支(zhi)付收益(yi)给日(ri)经(jing)指(zhi)数认沽(gu)权证的拥有者。该权证立刻在(zai)美国热卖,大量美国(guo)投资银行纷纷效仿,日本股(gu)市再(zai)也吃不住劲了。不(bu)可遏制(zhi)的暴跌就(jiu)像(xiang)意外(wai)的狂风骤雨向人们袭来,一夜(ye)变巨(ju)富的(de)美梦化成噩(e)梦深渊,恐慌情绪笼(long)罩着投资(zi)者(zhe)的(de)心。股市泡沫(mo)的破(po)灭(mie)带来的后果相当严重(chong)。日经指(zhi)数(shu)到2003年4月最(zui)低跌至7607点,累计(ji)跌幅高(gao)达(da)63.24%,创(chuang)造(zao)了日(ri)本股市(shi)历(li)史上最(zui)大的下跌(die)幅(fu)度(du);90年代初至1995年,日本经济连(lian)续(xu)五(wu)年处于零增(zeng)长和负增(zeng)长之间;房地产连续(xu)14年下跌(die);整个国家的(de)财(cai)富缩水(shui)了近50%……在(zai)《金融战败(bai)》一书中,作(zuo)者吉(ji)川元(yuan)忠认为就财富损失的比例而(er)言,日本1990年金融(rong)战败的后果几乎和第二次世(shi)界大战(zhan)中战(zhan)败(bai)的后果相当(dang)。
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