1989年年底,日(ri)本股市达到(dao)了历史(shi)巅峰(feng),日经指数冲(chong)到了(le)38915点(dian),大批的股指(zhi)沽空(kong)期权终(zhong)于开始发威。高盛公司从(cong)日本(ben)保(bao)险业手(shou)中(zhong)买到(dao)的股指(zhi)期权(quan)被转卖给丹麦王(wang)国,丹(dan)麦王国将(jiang)其(qi)卖给权证的(de)购(gou)买者(zhe),并承诺在日经指数走低时支付收益给日经指数认沽权证的拥有者。该权证立刻在美国热卖,大量美(mei)国投资银行纷纷效仿(fang),日(ri)本股(gu)市再也吃不住劲了(le)。不可遏制(zhi)的暴跌就像意(yi)外的(de)狂风骤(zhou)雨向人们袭来(lai),一夜变(bian)巨(ju)富(fu)的美(mei)梦(meng)化成(cheng)噩梦深(shen)渊,恐慌情(qing)绪(xu)笼罩着(zhe)投(tou)资(zi)者的(de)心。股市泡沫的破灭带来(lai)的后(hou)果相当严重。日经指数到2003年4月(yue)最(zui)低跌(die)至7607点(dian),累(lei)计(ji)跌幅高达63.24%,创造(zao)了日本股市(shi)历(li)史(shi)上(shang)最大的下跌幅度;90年代初(chu)至(zhi)1995年,日本经济(ji)连续五年处于零(ling)增长和负增(zeng)长之间;房(fang)地产连续14年(nian)下(xia)跌(die);整(zheng)个(ge)国家的财(cai)富缩水了近(jin)50%……在《金融战败》一书中,作者吉川元(yuan)忠认为就财(cai)富损失的比(bi)例而言(yan),日本1990年金融战败的后果几乎和第(di)二次世界大(da)战(zhan)中战败(bai)的(de)后果相当。
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