1989年年底,日本(ben)股(gu)市达(da)到(dao)了历史(shi)巅峰,日经指数冲(chong)到了38915点,大批的股指沽(gu)空期权终于(yu)开始发(fa)威。高盛(sheng)公司从日(ri)本(ben)保(bao)险业手中买到的股指期权被转卖(mai)给丹(dan)麦王国,丹麦王国将其卖给(gei)权证的购买者,并承(cheng)诺在日(ri)经指数(shu)走(zou)低时(shi)支付收益给日经指(zhi)数认沽权证的拥(yong)有者。该权证立(li)刻(ke)在美(mei)国热(re)卖,大量美(mei)国(guo)投资银(yin)行(hang)纷纷效(xiao)仿(fang),日本股(gu)市再也吃不(bu)住劲了。不可遏制的暴(bao)跌(die)就像意外的狂风骤雨向(xiang)人们袭(xi)来,一夜(ye)变巨富(fu)的美梦化成噩(e)梦(meng)深渊,恐慌情(qing)绪笼罩着投资者的心(xin)。股市泡沫的破(po)灭带(dai)来的(de)后果相当严(yan)重。日经指数到2003年4月(yue)最低跌至7607点,累计跌(die)幅高达63.24%,创造(zao)了日(ri)本股市历(li)史(shi)上最(zui)大的下(xia)跌幅度;90年代初(chu)至1995年,日本(ben)经济连(lian)续五年(nian)处(chu)于(yu)零增长和(he)负增长之间(jian);房地(di)产连续14年(nian)下跌(die);整(zheng)个国家的财(cai)富缩水了(le)近(jin)50%……在(zai)《金融战败(bai)》一(yi)书(shu)中(zhong),作者吉川(chuan)元(yuan)忠认为就财富损失的比例而言(yan),日(ri)本1990年金融战(zhan)败的后果几乎和第(di)二次世界大战中战败(bai)的后果相当。
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