广(guang)场(chang)协(xie)议是由(you)在纽(niu)约的(de)广场(chang)宾馆签(qian)署而得名,这(zhe)份(fen)沉重的协议(yi)使得日(ri)元(yuan)对美元(yuan)汇率到1995年(nian)一路(lu)上涨到(dao)了80:1,并导致(zhi)了经济过热。当日本(ben)央行试图阻(zu)止(zhi)日(ri)元继续升值和平抑物价时,却引起了(le)更为严重的后果(guo):侵蚀性的利率下降,接着(zhe)是股(gu)市、地产(chan)、投(tou)资等(deng)领域(yu)泡沫的泛起(qi)。1989年(nian),政府上调利率,以(yi)应付之(zhi)前出现的(de)一系(xi)列危(wei)机,但是(shi),短期利率(lv)的(de)倍增,却进一(yi)步把日(ri)本(ben)推进了经济持续(xu)衰退(tui)和金融危(wei)机的(de)旋(xuan)涡(wo)中。史蒂(di)芬(fen)?吉(ji)恩认为,广场协议的表面经(jing)济背(bei)景是解决美国因美元定值过高而(er)导致的巨(ju)额贸易逆差问(wen)题,但从日本投资者拥有庞大数量(liang)的美元资产来看(kan),广(guang)场协议(yi)根(gen)本就是为了打击(ji)美(mei)国(guo)的(de)最大债权国――日本。事实上,20世纪80年代初期(qi),美国财政赤字(zi)剧增,对(dui)外贸易(yi)逆差(cha)大幅(fu)增长。美国希望(wang)通过美元贬值来增加产品(pin)的(de)出口竞(jing)争(zheng)力,以改善美(mei)国国际收支不平衡状(zhuang)况(kuang)。以下先看看美国在1985年(nian)以前一(yi)段时(shi)间内的基(ji)本经济情况:
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