2003年,陈(chen)久(jiu)霖和其他(ta)董事决定涉足(zu)燃油(you)业务(wu)之外的衍生品(pin)交(jiao)易,实现业务(wu)多元化(hua)。该公(gong)司从未明(ming)确说明在(zai)一个(ge)它毫(hao)无(wu)经(jing)验的市场中自己有何优势,但业内专家相信,它以为自己(ji)发现了(le)一个(ge)有利可图(tu)的(de)领域。当(dang)时,中国国(guo)内航空(kong)公司往往从券(quan)商那里购买衍生品,作为针(zhen)对原油价(jia)格波动(dong)的保险(xian)方式(shi)。中航油想通过提供自(zi)己的衍生品,成为其(qi)航空公(gong)司(si)客户的(de)"一站(zhan)式提供(gong)商(shang)",自(zi)己也(ye)获(huo)得(de)比仅充(chong)当燃料(liao)供应(ying)中介高(gao)得多的(de)利(li)润率。中(zhong)国监管部门仅(jin)允许26家企业在海外买卖衍生品,中(zhong)航油成为其中之一。它进行的首笔(bi)交(jiao)易是对2003年(nian)中(zhong)期石油价格的下跌下注,共(gong)计200万桶石油,那笔(bi)交(jiao)易盈利了。"那成(cheng)了诱(you)饵,"业内专家说,"他们(men)认为这种交(jiao)易(yi)太有利,无法抗拒(ju)。"
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