1989年年底,日本股市达到了历史巅峰,日经指(zhi)数冲到了38915点,大批(pi)的(de)股(gu)指沽空期权终于开(kai)始发威。高盛公司从日(ri)本保险业(ye)手中买到(dao)的(de)股(gu)指期权被转卖给(gei)丹麦王(wang)国(guo),丹麦王国将其卖(mai)给权证的购(gou)买者,并承(cheng)诺(nuo)在(zai)日经(jing)指数(shu)走低时支付收(shou)益给日(ri)经(jing)指数认(ren)沽权证的拥有(you)者。该权证立刻在美国热卖(mai),大(da)量美国投资银行纷(fen)纷效(xiao)仿,日本股市再也吃(chi)不住劲了。不(bu)可遏(e)制的暴跌就像意外的狂风骤雨(yu)向人(ren)们(men)袭(xi)来,一夜变巨富的(de)美(mei)梦化成噩梦深渊,恐慌(huang)情绪笼罩着(zhe)投(tou)资(zi)者(zhe)的心。股市泡沫的破灭(mie)带来的后(hou)果相当严重。日经指(zhi)数到2003年(nian)4月最低跌至7607点(dian),累计(ji)跌幅(fu)高(gao)达63.24%,创(chuang)造了(le)日本股(gu)市历(li)史上(shang)最(zui)大(da)的下跌幅(fu)度;90年代初至(zhi)1995年(nian),日(ri)本(ben)经济(ji)连续五年(nian)处(chu)于零增(zeng)长和负增长之(zhi)间;房地产连续(xu)14年下(xia)跌;整个(ge)国(guo)家的财(cai)富缩水了(le)近50%……在(zai)《金融战败》一书中,作者吉川(chuan)元忠(zhong)认为就(jiu)财富损(sun)失的比例而言,日(ri)本(ben)1990年金(jin)融(rong)战败(bai)的(de)后果几乎(hu)和第二次世界大战中(zhong)战(zhan)败的后果相当。
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