1989年年底(di),日本股市达到(dao)了历史巅峰,日经(jing)指数冲(chong)到了38915点(dian),大批的股指沽空期权终于开(kai)始发(fa)威。高盛(sheng)公司从日本保险业手中买到的股指期权被转卖(mai)给丹麦王国(guo),丹(dan)麦王国将其卖给权(quan)证的购(gou)买者,并(bing)承诺(nuo)在日(ri)经指(zhi)数(shu)走低时(shi)支(zhi)付收益给日(ri)经指数认(ren)沽权证的(de)拥有者。该权证立刻在美国热卖,大量(liang)美国(guo)投资银行纷(fen)纷效仿,日本(ben)股市再也吃不住劲了。不可(ke)遏(e)制的暴(bao)跌就像意外的狂(kuang)风骤雨向人们(men)袭(xi)来,一夜变巨(ju)富的美(mei)梦(meng)化成(cheng)噩梦深渊,恐慌情绪笼(long)罩着投资者的(de)心。股市泡(pao)沫的破灭带来的(de)后(hou)果相当(dang)严重(chong)。日经指数(shu)到2003年4月最(zui)低跌至(zhi)7607点(dian),累(lei)计(ji)跌幅高达63.24%,创(chuang)造(zao)了日本股市(shi)历(li)史上(shang)最大(da)的下跌幅(fu)度;90年代初至1995年,日本经济(ji)连续五年处于零增长(zhang)和负(fu)增长之(zhi)间(jian);房地产连(lian)续14年下跌;整个(ge)国家的(de)财富缩水了(le)近50%……在(zai)《金(jin)融(rong)战败》一书(shu)中,作(zuo)者吉川元忠(zhong)认(ren)为就财富(fu)损失的比例而言(yan),日本1990年金(jin)融战(zhan)败的后果几乎和第二(er)次世界(jie)大(da)战(zhan)中(zhong)战(zhan)败(bai)的后(hou)果相当。
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