1989年年底,日(ri)本(ben)股市达(da)到(dao)了(le)历(li)史(shi)巅峰,日经(jing)指(zhi)数冲到了38915点,大批的(de)股指沽(gu)空期权终于(yu)开始发威。高盛公(gong)司从日(ri)本保险业手中买到的股指期权被转卖给(gei)丹麦王(wang)国,丹麦王(wang)国将其(qi)卖给权(quan)证的购买者,并承(cheng)诺在日经指(zhi)数走(zou)低时支付收益给日(ri)经指(zhi)数(shu)认沽权证(zheng)的(de)拥(yong)有者。该权(quan)证(zheng)立(li)刻在美国热(re)卖,大(da)量美国投资(zi)银行纷纷效仿,日本股市再也(ye)吃不住劲了。不可遏制(zhi)的(de)暴跌就像意(yi)外的狂风骤雨向人们(men)袭来,一夜变巨(ju)富(fu)的美(mei)梦化成噩(e)梦深渊,恐慌情绪笼罩(zhao)着投资者的心(xin)。股市泡沫(mo)的破灭(mie)带来的后果(guo)相当严重(chong)。日经指数到2003年4月最低跌至(zhi)7607点,累(lei)计跌幅高达(da)63.24%,创造了(le)日本股市历史上最大的(de)下跌幅度;90年代初至(zhi)1995年(nian),日本经(jing)济连(lian)续五年处于零(ling)增长(zhang)和负增长(zhang)之间(jian);房地产连续14年下跌(die);整个国(guo)家(jia)的财富(fu)缩水了(le)近50%……在《金(jin)融战(zhan)败》一书中,作(zuo)者吉川元忠认为就财(cai)富(fu)损失的比例而言(yan),日本1990年金融战败(bai)的(de)后果几乎(hu)和第(di)二次世界大战中战败(bai)的后(hou)果(guo)相当。
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