1989年年底,日本(ben)股市(shi)达到了历史巅(dian)峰,日经指(zhi)数冲到了38915点,大批(pi)的股(gu)指沽空期权终于开(kai)始(shi)发威。高(gao)盛公司从日本保险业手(shou)中买到的股指期(qi)权(quan)被转卖给丹麦(mai)王国,丹(dan)麦(mai)王(wang)国将其卖给权(quan)证的购(gou)买者,并承(cheng)诺(nuo)在日经指数走低时(shi)支付收益(yi)给(gei)日经指(zhi)数(shu)认沽权证的拥(yong)有者。该权(quan)证立刻在(zai)美国(guo)热(re)卖,大量(liang)美国投资(zi)银(yin)行(hang)纷纷效(xiao)仿,日本股市再(zai)也(ye)吃不住(zhu)劲(jin)了。不(bu)可遏制(zhi)的暴跌(die)就(jiu)像意外的狂(kuang)风骤(zhou)雨(yu)向人们袭来,一夜变巨(ju)富的美(mei)梦化成噩梦深渊(yuan),恐慌情绪笼罩着投资者的心(xin)。股市泡沫的(de)破灭带(dai)来(lai)的后果相当严(yan)重。日经指(zhi)数到2003年4月最低跌至7607点,累(lei)计跌幅高(gao)达(da)63.24%,创造了日(ri)本股市历史(shi)上最大的下跌幅度;90年代初至(zhi)1995年,日本经济连续五(wu)年处于零增长和负(fu)增(zeng)长之(zhi)间(jian);房地产(chan)连续14年下跌(die);整个国家的财富缩水(shui)了(le)近50%……在《金融战败》一书中,作者吉川元(yuan)忠认为就财富损失(shi)的比(bi)例而言,日(ri)本1990年金融(rong)战败的后(hou)果几乎和第二次世界大战(zhan)中(zhong)战(zhan)败的后果相(xiang)当。
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