广场(chang)协(xie)议是由(you)在纽约的(de)广(guang)场宾(bin)馆签署而得名(ming),这份沉重的(de)协议使得日(ri)元对美元汇率(lv)到1995年一路(lu)上涨到了80:1,并导(dao)致了经济(ji)过(guo)热。当(dang)日本央行(hang)试图阻(zu)止日元(yuan)继(ji)续升(sheng)值和平(ping)抑(yi)物价(jia)时,却引起了更(geng)为严重的后(hou)果:侵蚀性(xing)的利率(lv)下降(jiang),接着是(shi)股(gu)市(shi)、地产、投资(zi)等(deng)领域(yu)泡沫的泛起。1989年,政(zheng)府上(shang)调(diao)利(li)率(lv),以应付(fu)之前出(chu)现(xian)的一(yi)系列危机,但是,短期(qi)利率(lv)的(de)倍增(zeng),却(que)进(jin)一步把日本推进了经(jing)济持续衰退和金融危机的(de)旋涡中(zhong)。史蒂芬?吉恩认为,广场协议(yi)的表(biao)面经济背景是解决美国(guo)因美元定值过(guo)高(gao)而(er)导致(zhi)的(de)巨额贸易(yi)逆差问题,但从日本(ben)投(tou)资者拥(yong)有庞大(da)数量的美元资产来看,广场(chang)协议(yi)根本就是(shi)为(wei)了(le)打击(ji)美国的最大债权(quan)国――日本。事(shi)实上,20世纪80年(nian)代初期,美国(guo)财政赤字(zi)剧增,对外贸易(yi)逆差大幅增长。美国希望通过美(mei)元(yuan)贬值来增加产品的出口(kou)竞争力,以改善美国国际(ji)收支(zhi)不(bu)平衡状况。以(yi)下先看看美国在1985年(nian)以前一(yi)段时间内的基本经济情况:
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