1989年年底,日(ri)本(ben)股市达到了(le)历史巅峰,日经指数冲到了38915点,大(da)批(pi)的股指沽空期(qi)权终于开始发(fa)威。高盛公司从日本保险业手(shou)中买到的股(gu)指(zhi)期权被转卖给丹麦王(wang)国(guo),丹麦王国将其卖给(gei)权证(zheng)的购买者,并承诺在日经指(zhi)数(shu)走低时支付收益给日经指数认(ren)沽权证的拥有(you)者(zhe)。该权证立(li)刻在美(mei)国(guo)热卖,大量美国投资(zi)银(yin)行(hang)纷纷效仿,日(ri)本股市再也吃不住劲了。不可遏制的(de)暴(bao)跌就像意外(wai)的狂(kuang)风骤(zhou)雨向人们袭来,一(yi)夜变巨(ju)富的(de)美(mei)梦化成噩梦深渊,恐慌情(qing)绪笼罩着投资者的心。股(gu)市泡沫的破灭带来(lai)的后(hou)果相当严重。日经(jing)指数到2003年(nian)4月最低跌至7607点(dian),累计跌幅高达63.24%,创造了日(ri)本股(gu)市历史(shi)上最(zui)大(da)的(de)下跌(die)幅度;90年(nian)代初(chu)至1995年(nian),日(ri)本经济连续(xu)五年处于零增长和负(fu)增长之间(jian);房地产连续14年(nian)下跌(die);整个国(guo)家的财(cai)富(fu)缩(suo)水(shui)了(le)近50%……在《金融战败(bai)》一(yi)书中,作(zuo)者吉(ji)川元(yuan)忠认为就财富(fu)损(sun)失的比(bi)例(li)而言,日(ri)本1990年(nian)金融战败(bai)的后果几(ji)乎和第二次(ci)世界大战中(zhong)战败的后果相当。
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