1989年年底(di),日本股市达到(dao)了历(li)史(shi)巅峰(feng),日经指(zhi)数冲到了38915点,大批的股指沽(gu)空期权终于(yu)开始(shi)发(fa)威。高(gao)盛公(gong)司从(cong)日本保(bao)险业手中买到的(de)股指期(qi)权被转(zhuan)卖给丹麦(mai)王国,丹(dan)麦王(wang)国将其卖给权证的购(gou)买(mai)者,并承诺在日经(jing)指数走(zou)低时支付收益给日经指(zhi)数认沽权证(zheng)的拥(yong)有者。该权(quan)证立刻在(zai)美(mei)国(guo)热卖,大量美国投资银行纷纷效仿(fang),日本股(gu)市(shi)再(zai)也吃不住(zhu)劲了。不(bu)可遏制的暴跌就像意外的狂风骤雨(yu)向人们袭来(lai),一夜变(bian)巨(ju)富的美梦化(hua)成噩梦深渊,恐(kong)慌情绪笼罩着投资者的(de)心(xin)。股市泡沫(mo)的破灭(mie)带来的后果相当严(yan)重(chong)。日经指数(shu)到2003年4月最低跌至(zhi)7607点,累计(ji)跌幅高(gao)达(da)63.24%,创(chuang)造了日(ri)本股(gu)市历(li)史上最(zui)大的下跌幅度;90年(nian)代初至1995年,日(ri)本经济连(lian)续五(wu)年处于(yu)零增长和负增长(zhang)之间;房地(di)产连(lian)续14年下跌(die);整个(ge)国家的(de)财富缩水了近50%……在《金融战(zhan)败》一书中,作者吉川元忠认为(wei)就(jiu)财(cai)富损失的比例(li)而言,日本(ben)1990年金融战败的后果(guo)几乎和第(di)二(er)次世界大战中战败的(de)后(hou)果相当。
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