广场(chang)协议是由(you)在纽约的(de)广(guang)场宾馆签(qian)署而得名,这份(fen)沉重(chong)的协议使得(de)日元对美元汇(hui)率到1995年一路上涨到了80:1,并导致了经济过(guo)热。当日本(ben)央(yang)行试图阻止(zhi)日(ri)元继续升值(zhi)和平(ping)抑物价时,却(que)引起了(le)更为严重(chong)的后果:侵蚀(shi)性的(de)利率下降(jiang),接着是股市、地产、投资等(deng)领(ling)域(yu)泡沫的泛起。1989年(nian),政府上调利率,以应(ying)付之前(qian)出现的一系(xi)列(lie)危(wei)机,但是,短期利率的倍增,却进一步把日本推进了经济(ji)持续衰退和金融危(wei)机的(de)旋涡(wo)中。史蒂芬(fen)?吉恩认为(wei),广场(chang)协议(yi)的表面经济(ji)背(bei)景是(shi)解决(jue)美国(guo)因(yin)美(mei)元定值过高而导(dao)致的(de)巨额贸(mao)易(yi)逆差(cha)问题(ti),但从日本投资者(zhe)拥有(you)庞大数量的(de)美元资产来(lai)看,广场协议根本就是(shi)为了(le)打(da)击美国(guo)的最大(da)债(zhai)权(quan)国(guo)――日本。事实上,20世(shi)纪80年代初(chu)期,美国财政(zheng)赤(chi)字剧增,对外贸(mao)易逆差大幅增长。美国希(xi)望通过(guo)美元贬值来增加产品的(de)出口竞争(zheng)力,以改(gai)善美(mei)国国(guo)际(ji)收支不平衡状况(kuang)。以下(xia)先看看美国在1985年以(yi)前(qian)一段(duan)时间内(nei)的基本(ben)经(jing)济情况:
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