2003年(nian),陈久(jiu)霖和其他董事决定涉足燃油业务之外的(de)衍生品交易,实现业务多(duo)元(yuan)化(hua)。该公司从(cong)未明确说明在一个它毫无(wu)经验的(de)市(shi)场(chang)中自己(ji)有何优势(shi),但业内(nei)专(zhuan)家相(xiang)信(xin),它以为自己发现了一个有(you)利可图的领(ling)域。当时(shi),中国(guo)国内(nei)航空公司(si)往往(wang)从券(quan)商那里购(gou)买衍(yan)生(sheng)品,作为针(zhen)对(dui)原油价格波动的(de)保险方式。中航(hang)油(you)想通过提(ti)供自己的衍生品,成为(wei)其航空公(gong)司客户(hu)的"一站式(shi)提供(gong)商(shang)",自己(ji)也获得比仅充当(dang)燃(ran)料供应中介高得多的(de)利润率。中(zhong)国监管(guan)部门仅允许(xu)26家(jia)企业在海外买(mai)卖(mai)衍生品,中航(hang)油(you)成为其中之(zhi)一。它进行的(de)首笔(bi)交易是对2003年中期石(shi)油(you)价格(ge)的下(xia)跌下注,共计200万桶(tong)石油,那笔交易盈利了。"那成(cheng)了诱饵,"业(ye)内专家(jia)说,"他们认为(wei)这种交(jiao)易太有(you)利,无法抗(kang)拒。"
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