1989年年底,日本股(gu)市(shi)达到(dao)了历(li)史巅(dian)峰,日(ri)经指(zhi)数冲到了(le)38915点,大批的股指沽(gu)空期权终于开始发威。高盛(sheng)公(gong)司从日(ri)本保险业手(shou)中买到的(de)股(gu)指(zhi)期权(quan)被(bei)转卖给(gei)丹麦王国,丹(dan)麦王国(guo)将其卖给权证的(de)购买(mai)者,并承诺(nuo)在(zai)日(ri)经(jing)指数走(zou)低时支付收益(yi)给日经(jing)指数认沽权(quan)证的拥有者。该权(quan)证立刻在(zai)美国热卖,大量美国(guo)投资银(yin)行纷纷效仿,日本股市(shi)再(zai)也吃不住劲了。不可遏(e)制的暴跌就像意外的狂风骤雨向(xiang)人们(men)袭(xi)来(lai),一(yi)夜变巨富的美梦化成噩(e)梦深(shen)渊(yuan),恐慌情绪笼罩着投资者的(de)心。股(gu)市泡沫的(de)破灭带来的后果(guo)相当严(yan)重。日(ri)经指数到2003年(nian)4月(yue)最低跌至(zhi)7607点,累计跌幅高(gao)达63.24%,创造了日本股市(shi)历史上最大的下跌幅度;90年代(dai)初至(zhi)1995年(nian),日本(ben)经(jing)济连(lian)续五(wu)年(nian)处于零增长和(he)负增长之间;房地产(chan)连续14年下跌;整个国家的财富缩(suo)水(shui)了近50%……在(zai)《金融战(zhan)败》一书中,作者吉川(chuan)元忠(zhong)认为(wei)就财富(fu)损失的(de)比例而言,日本(ben)1990年金融战败的后(hou)果几(ji)乎和(he)第(di)二(er)次世界大战中(zhong)战(zhan)败(bai)的后果相当(dang)。
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