1989年年底,日本股市达(da)到了(le)历史巅峰,日经指(zhi)数冲到(dao)了(le)38915点,大批的(de)股(gu)指(zhi)沽(gu)空期(qi)权终于开始(shi)发威。高盛(sheng)公司从日本保险业手(shou)中买到的股指期权(quan)被转卖给丹麦王国,丹(dan)麦王国将其(qi)卖给权证的(de)购买者(zhe),并承诺在日经指(zhi)数(shu)走(zou)低时支(zhi)付收益(yi)给日经(jing)指数认沽权(quan)证的拥(yong)有者。该权(quan)证立刻在美国(guo)热卖,大量美国投资银(yin)行纷(fen)纷效仿,日本股市再也(ye)吃不住劲了。不可(ke)遏制的暴跌就像(xiang)意(yi)外的狂(kuang)风骤雨(yu)向人们(men)袭来,一夜变(bian)巨富的美梦化成噩梦深渊,恐(kong)慌情绪(xu)笼罩着投资者(zhe)的心(xin)。股市泡沫的破(po)灭带来的后果相(xiang)当严重。日经指(zhi)数到2003年(nian)4月(yue)最低跌至(zhi)7607点,累计跌幅(fu)高达63.24%,创(chuang)造(zao)了日本股市历史上最大的下(xia)跌幅度(du);90年代(dai)初(chu)至1995年(nian),日本经济连续五年(nian)处于零增长(zhang)和负(fu)增长之间;房地产连(lian)续14年(nian)下跌(die);整个国(guo)家的财富缩水了近50%……在《金融(rong)战(zhan)败》一(yi)书中,作者吉川元忠认为(wei)就(jiu)财富损(sun)失(shi)的(de)比例(li)而言,日本1990年金(jin)融(rong)战败的(de)后果几乎和第二次(ci)世(shi)界大战中战(zhan)败的后果相(xiang)当(dang)。
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