1989年年底,日本股(gu)市(shi)达(da)到了(le)历史巅峰,日经指数冲到了38915点(dian),大批的股指沽空(kong)期权终(zhong)于开始发(fa)威。高盛(sheng)公司从日本保险业(ye)手中(zhong)买到(dao)的股指(zhi)期(qi)权被转卖给(gei)丹(dan)麦(mai)王(wang)国,丹麦(mai)王(wang)国将其卖给(gei)权证的购(gou)买(mai)者,并承诺在(zai)日经指数走低时支付收益给日(ri)经指数(shu)认沽权证的拥有者(zhe)。该权证立(li)刻(ke)在美国热(re)卖,大量(liang)美(mei)国投资银行(hang)纷(fen)纷效仿(fang),日本股市再(zai)也吃不住劲了(le)。不(bu)可遏制的(de)暴跌就像意外的狂风(feng)骤雨向人们袭来,一夜变巨(ju)富的美梦(meng)化成(cheng)噩(e)梦(meng)深渊,恐(kong)慌(huang)情绪笼罩(zhao)着投资者的(de)心。股市泡沫的破灭带来(lai)的(de)后果相当严重(chong)。日经(jing)指数到2003年(nian)4月最低(di)跌至7607点,累(lei)计跌(die)幅高达63.24%,创造(zao)了日(ri)本股市历(li)史上最(zui)大的下跌幅度;90年(nian)代(dai)初(chu)至1995年(nian),日本经济连续(xu)五年处于零增长和(he)负增长之(zhi)间;房地产(chan)连续14年下跌;整个国家(jia)的(de)财(cai)富缩水(shui)了近50%……在《金(jin)融战败》一书中,作者(zhe)吉川元忠认为就财富损失的比例而(er)言(yan),日(ri)本1990年金融战败的后果几(ji)乎和(he)第(di)二次世界大战中战败的后果相(xiang)当。
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