1989年年底,日本股市达到(dao)了(le)历史巅峰(feng),日经指数(shu)冲到了(le)38915点,大批的股指沽空期权(quan)终于(yu)开始发(fa)威(wei)。高盛公司(si)从日本保(bao)险业手中买(mai)到(dao)的股指(zhi)期(qi)权被转(zhuan)卖给(gei)丹麦(mai)王(wang)国(guo),丹(dan)麦王(wang)国将其(qi)卖给权证的购买者(zhe),并承(cheng)诺(nuo)在日经指数走低时支付收益给日经指数认(ren)沽权证的拥有(you)者。该权证(zheng)立(li)刻在美国热(re)卖,大量美国(guo)投(tou)资(zi)银行纷(fen)纷效(xiao)仿,日本(ben)股市再也吃不住劲(jin)了。不可遏制的(de)暴跌(die)就像意(yi)外的狂(kuang)风(feng)骤雨向人们袭来(lai),一(yi)夜变巨富的(de)美梦化(hua)成(cheng)噩梦深渊(yuan),恐慌(huang)情绪(xu)笼罩着投资者的心。股市泡沫的破灭(mie)带来的后果相当严(yan)重(chong)。日经指数到2003年(nian)4月最(zui)低跌至7607点(dian),累计跌幅(fu)高(gao)达63.24%,创造了(le)日本股市历史上最(zui)大的下跌(die)幅度(du);90年代初至(zhi)1995年,日(ri)本(ben)经(jing)济连(lian)续五(wu)年(nian)处于零增长和负增长之间(jian);房地产连续(xu)14年下跌;整个国家的财富缩(suo)水了近50%……在《金融战败》一书(shu)中,作者吉(ji)川元忠(zhong)认为就财富(fu)损失的比例而言,日(ri)本1990年金融战败的(de)后(hou)果几乎(hu)和第(di)二(er)次世界(jie)大战中战败的(de)后(hou)果相当。
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