1989年(nian)年底(di),日本(ben)股市(shi)达到了历史巅(dian)峰,日(ri)经指数冲(chong)到了38915点,大批的(de)股(gu)指沽(gu)空(kong)期权终于开(kai)始发(fa)威。高盛公司(si)从日本保(bao)险(xian)业手中买到(dao)的股指期权被转卖给丹麦王国(guo),丹(dan)麦王国将其卖(mai)给权(quan)证的购(gou)买者,并承诺在日经指数走低时(shi)支付收益给日(ri)经指数认沽权证的(de)拥有(you)者(zhe)。该权证立刻(ke)在美(mei)国热卖,大量美(mei)国投资银行纷纷效仿,日(ri)本股市再(zai)也吃不(bu)住劲了。不可遏(e)制的(de)暴跌就(jiu)像意外(wai)的狂风骤(zhou)雨向(xiang)人(ren)们(men)袭来,一夜变(bian)巨富的(de)美梦化成噩梦深渊,恐慌(huang)情绪笼罩着(zhe)投(tou)资者(zhe)的(de)心。股(gu)市泡沫的破灭带(dai)来的后(hou)果相当严(yan)重(chong)。日(ri)经指数(shu)到2003年4月最(zui)低跌至7607点,累计(ji)跌幅高达(da)63.24%,创造(zao)了日本股市(shi)历史(shi)上最大的(de)下跌幅度;90年代初(chu)至1995年,日本经济连续五年处于零增长和负增长之间;房地产连续14年下(xia)跌(die);整个(ge)国(guo)家的财富(fu)缩(suo)水(shui)了近50%……在《金融战败(bai)》一书中,作(zuo)者(zhe)吉川(chuan)元忠(zhong)认为就财(cai)富损(sun)失的(de)比例而言,日本1990年金(jin)融战败(bai)的后果几乎和第二次(ci)世界大战(zhan)中战败的后果相当。
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