1989年年(nian)底,日本股市达到(dao)了历史巅峰,日经指数冲(chong)到(dao)了38915点,大批的(de)股(gu)指沽空(kong)期(qi)权(quan)终(zhong)于(yu)开(kai)始(shi)发威。高盛(sheng)公(gong)司从日本(ben)保(bao)险业(ye)手中买到的(de)股指期权被转卖给丹(dan)麦王国,丹麦王国(guo)将其(qi)卖给(gei)权证的(de)购(gou)买者,并承诺在日经指数(shu)走低(di)时支付收(shou)益给日经指数(shu)认沽权证的拥(yong)有(you)者。该权证(zheng)立刻在(zai)美国热(re)卖,大量美国投资银行纷纷(fen)效仿(fang),日本股市(shi)再也(ye)吃不住劲了(le)。不可遏制的(de)暴(bao)跌就像意外(wai)的狂风骤雨向(xiang)人们袭来,一夜变巨(ju)富的美梦化成(cheng)噩梦深(shen)渊,恐慌情绪(xu)笼罩着(zhe)投(tou)资者的心。股市泡沫的破灭(mie)带来的(de)后果相(xiang)当严重。日(ri)经(jing)指数到2003年4月最(zui)低跌(die)至7607点,累计跌幅高达63.24%,创造了日本股市历史上(shang)最大的下跌幅度;90年代(dai)初(chu)至1995年,日本经济连(lian)续五年处于零增长(zhang)和负增长之间;房(fang)地(di)产连续14年下跌(die);整个(ge)国家的财富缩水(shui)了近(jin)50%……在《金融战败》一书(shu)中,作者(zhe)吉川元忠认(ren)为就财富损失的比例而言(yan),日本(ben)1990年金融(rong)战败(bai)的(de)后果几乎和(he)第二(er)次世界大战(zhan)中(zhong)战败的(de)后果(guo)相当(dang)。
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