1989年(nian)年底(di),日本股市达到(dao)了历(li)史巅峰,日(ri)经(jing)指(zhi)数冲到了38915点,大(da)批的(de)股指沽空(kong)期(qi)权终于开始发(fa)威。高盛(sheng)公(gong)司(si)从日本保险(xian)业手中买到的(de)股指期权(quan)被转卖给丹麦王(wang)国,丹麦(mai)王国(guo)将(jiang)其卖给权证的购(gou)买者(zhe),并(bing)承诺在日经指(zhi)数走(zou)低(di)时(shi)支付收益给(gei)日经指数认沽权(quan)证的(de)拥(yong)有(you)者。该(gai)权(quan)证立(li)刻在美国热(re)卖,大量美国投资(zi)银(yin)行(hang)纷纷(fen)效仿(fang),日本股市再也吃不住劲了(le)。不可遏(e)制的(de)暴(bao)跌就(jiu)像意外的狂风骤雨向人们袭来(lai),一夜变巨(ju)富(fu)的美梦化成噩梦深渊,恐慌(huang)情绪(xu)笼罩着投资者(zhe)的心(xin)。股市(shi)泡沫的破灭(mie)带(dai)来(lai)的后(hou)果相当严(yan)重。日经指(zhi)数到(dao)2003年(nian)4月最(zui)低跌至7607点,累计跌幅高达63.24%,创(chuang)造(zao)了日本股市(shi)历史上最大的下(xia)跌幅(fu)度;90年代初至1995年,日本经济连续五(wu)年处于零增(zeng)长(zhang)和负增长之间(jian);房(fang)地(di)产连续14年下跌;整个国家的财富缩水了近50%……在《金融(rong)战(zhan)败》一书中,作(zuo)者吉川元忠认为就财(cai)富损失(shi)的比例而言,日本(ben)1990年金融战(zhan)败的后果几乎和第二次世界(jie)大战中战败的后果相(xiang)当(dang)。
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