1989年(nian)年底,日本股市达到了历史巅峰,日经指(zhi)数冲到(dao)了(le)38915点,大批的股(gu)指沽空期权终于开始发威。高盛公司从日本保险(xian)业手中买到的股(gu)指(zhi)期权(quan)被(bei)转卖给丹麦(mai)王国,丹(dan)麦王国将其卖给权证的购买者(zhe),并承诺在日经指数走低时支付收(shou)益给日经指(zhi)数认沽权证的拥有(you)者。该权证立刻在美国热卖,大量(liang)美国(guo)投(tou)资银(yin)行纷(fen)纷效(xiao)仿,日本股(gu)市再也吃不(bu)住(zhu)劲了。不(bu)可遏制的(de)暴(bao)跌(die)就(jiu)像意外的(de)狂风(feng)骤雨向人们(men)袭(xi)来,一夜变(bian)巨富的美梦(meng)化成噩梦(meng)深渊,恐(kong)慌情绪笼罩着(zhe)投(tou)资者(zhe)的(de)心(xin)。股市(shi)泡(pao)沫(mo)的破灭带(dai)来的后果相当严重。日经指数到(dao)2003年4月(yue)最(zui)低跌至(zhi)7607点,累计跌幅高达63.24%,创造(zao)了(le)日本股市历史上(shang)最大的下(xia)跌幅度(du);90年代(dai)初至1995年,日本经济连续(xu)五(wu)年处(chu)于(yu)零(ling)增长和负增长之(zhi)间;房地产连续14年(nian)下(xia)跌;整个国家的(de)财富缩水了近50%……在《金(jin)融战败》一书中,作者吉川元忠认为就财富(fu)损失的比例而言,日(ri)本(ben)1990年(nian)金(jin)融战(zhan)败的(de)后果几乎和(he)第(di)二次世界大战中战(zhan)败(bai)的后(hou)果相当。
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