1989年年底,日本股(gu)市(shi)达(da)到了历史巅峰,日经指数(shu)冲到了38915点(dian),大批(pi)的股(gu)指沽空期权终(zhong)于开(kai)始发威。高盛(sheng)公司从日本保(bao)险业手中买到的股指(zhi)期权(quan)被转(zhuan)卖给丹(dan)麦(mai)王(wang)国,丹麦王国将其(qi)卖给(gei)权证的(de)购买者(zhe),并承诺(nuo)在日经(jing)指数(shu)走(zou)低时支付收益(yi)给日(ri)经指数(shu)认沽权证(zheng)的拥有(you)者。该权证立(li)刻在(zai)美国热(re)卖,大(da)量(liang)美国投资(zi)银行纷(fen)纷效仿(fang),日本(ben)股(gu)市再也吃不住劲了(le)。不(bu)可遏制的暴跌(die)就(jiu)像意外的狂风骤(zhou)雨(yu)向人(ren)们袭来,一(yi)夜变巨富的(de)美梦化(hua)成噩梦深渊,恐慌情绪笼罩着投资者(zhe)的心。股市(shi)泡(pao)沫的破灭带来的后果相当严(yan)重。日经指数到2003年(nian)4月最低跌(die)至(zhi)7607点,累计跌幅(fu)高达(da)63.24%,创造了日本股(gu)市历史(shi)上(shang)最大的(de)下跌幅度;90年(nian)代初至1995年,日本经济连(lian)续(xu)五年处于零增长(zhang)和(he)负增长之(zhi)间(jian);房地(di)产连(lian)续(xu)14年下跌;整个国(guo)家的财富缩水了近50%……在《金融战败(bai)》一书中,作(zuo)者吉川元忠认为就财富损失的比例而言(yan),日本1990年(nian)金融(rong)战(zhan)败的后果几乎和第(di)二(er)次世界大战中战败(bai)的后果相当。
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