1989年年底(di),日本股市达到了(le)历史巅峰,日(ri)经(jing)指(zhi)数(shu)冲到了38915点(dian),大批的股指(zhi)沽空(kong)期权终于(yu)开(kai)始发(fa)威。高盛公司从(cong)日本保险业手中(zhong)买(mai)到(dao)的(de)股指期权(quan)被转卖给丹(dan)麦王(wang)国(guo),丹麦王(wang)国将其卖给权(quan)证(zheng)的购买者,并(bing)承诺(nuo)在(zai)日经指数走(zou)低(di)时支付收益给日经指数(shu)认沽(gu)权(quan)证的拥有(you)者。该权证立刻(ke)在美国(guo)热卖,大(da)量美(mei)国投资(zi)银行纷纷效仿,日本(ben)股市再(zai)也(ye)吃不住劲了。不可遏制(zhi)的暴(bao)跌就像意外的狂风(feng)骤雨(yu)向人们袭来,一(yi)夜变巨(ju)富(fu)的美梦化成噩梦深渊,恐慌情绪笼罩着(zhe)投资者的心(xin)。股市泡(pao)沫的破灭带来(lai)的后(hou)果相当严重。日(ri)经指数(shu)到2003年(nian)4月最低跌至7607点,累(lei)计跌幅高达63.24%,创(chuang)造了(le)日本(ben)股(gu)市历(li)史(shi)上(shang)最大(da)的下跌幅(fu)度;90年(nian)代初(chu)至1995年,日本经济连续(xu)五年(nian)处于零增长和负增长之间(jian);房地产连续14年下跌;整(zheng)个国家(jia)的(de)财富缩水了近50%……在《金融战败(bai)》一书(shu)中,作者吉川元忠认为就财富损(sun)失的比例而言,日本1990年金(jin)融战败的后(hou)果几乎和(he)第二次(ci)世界大战中(zhong)战败的后果(guo)相当。
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