1989年年底,日本(ben)股市(shi)达到(dao)了历史巅(dian)峰,日(ri)经指(zhi)数冲(chong)到了38915点(dian),大(da)批的股指沽空(kong)期权终于开始发(fa)威。高盛公(gong)司从日(ri)本(ben)保险业手中(zhong)买(mai)到(dao)的股(gu)指(zhi)期权(quan)被(bei)转(zhuan)卖给丹(dan)麦王国,丹麦(mai)王国将(jiang)其卖给权证(zheng)的购买者,并承(cheng)诺在日(ri)经指数走低时支付收益(yi)给日经指(zhi)数认沽权证(zheng)的拥有(you)者。该权证立刻在美国热卖,大量美国投资银行(hang)纷纷效(xiao)仿,日本股市(shi)再也(ye)吃不住劲(jin)了。不可遏制的暴跌就(jiu)像(xiang)意外的(de)狂风骤(zhou)雨向人们袭(xi)来,一(yi)夜变(bian)巨富(fu)的美(mei)梦化(hua)成噩梦深(shen)渊,恐慌情绪笼罩(zhao)着投资者的(de)心。股(gu)市(shi)泡(pao)沫的(de)破灭(mie)带来的后果相当严(yan)重。日经指数到2003年4月最(zui)低(di)跌至(zhi)7607点(dian),累(lei)计跌幅高达63.24%,创造了日本(ben)股市历史上最(zui)大(da)的下跌幅度;90年代初(chu)至1995年,日本(ben)经济(ji)连续五年处于(yu)零(ling)增长(zhang)和负增(zeng)长之间;房地产连续(xu)14年下跌;整个国家的财富缩水(shui)了近50%……在《金融(rong)战败》一(yi)书中(zhong),作者吉川元忠认为就财富损失的比例而言,日本1990年金融战败的后果几乎和第(di)二(er)次世界大战中战败的后(hou)果相(xiang)当。
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