1989年(nian)年底,日本股(gu)市达到了历史巅峰,日经指数冲到了38915点,大批(pi)的(de)股指沽(gu)空期权(quan)终(zhong)于开始发威(wei)。高盛公司从(cong)日本(ben)保(bao)险业手(shou)中买到的(de)股指期(qi)权(quan)被转卖给丹(dan)麦(mai)王国,丹(dan)麦王国将其卖给权证的购(gou)买(mai)者,并承(cheng)诺在日经指数走低(di)时支付收益给(gei)日(ri)经指数认(ren)沽权证的(de)拥有者。该权证立刻(ke)在美国热卖,大量(liang)美(mei)国(guo)投资银行纷纷(fen)效仿,日(ri)本股市(shi)再也(ye)吃(chi)不住劲了。不可遏制(zhi)的暴跌就像意外的狂风骤雨向人们(men)袭(xi)来,一夜变巨(ju)富的美(mei)梦(meng)化(hua)成噩梦深渊,恐慌情(qing)绪(xu)笼(long)罩着投资者的(de)心(xin)。股市(shi)泡沫的破灭带(dai)来的后果相当严(yan)重(chong)。日经指数到2003年4月最低跌至7607点,累计跌幅高达63.24%,创造了日本股(gu)市历史上最(zui)大的下跌幅度;90年代初至1995年,日本经济连续(xu)五年处于零增长和负增(zeng)长(zhang)之(zhi)间;房地产连续14年下跌;整(zheng)个(ge)国家(jia)的(de)财富(fu)缩水了(le)近50%……在《金(jin)融(rong)战败》一书中,作(zuo)者(zhe)吉川元忠(zhong)认为就财富(fu)损失的比例(li)而(er)言,日本(ben)1990年金融战败的(de)后果几乎和第二次(ci)世界大战中(zhong)战败(bai)的后(hou)果(guo)相(xiang)当(dang)。
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