1989年年底,日本(ben)股市达(da)到(dao)了历史巅峰,日经指(zhi)数冲到了(le)38915点,大批的股指(zhi)沽空(kong)期(qi)权(quan)终(zhong)于开始发威。高盛公司从日(ri)本(ben)保(bao)险(xian)业手中买到的股(gu)指(zhi)期权(quan)被转(zhuan)卖给丹麦王(wang)国,丹麦王国(guo)将(jiang)其卖给权证(zheng)的购买者,并承(cheng)诺在日经指数走低时支(zhi)付(fu)收益给日经指数(shu)认沽权(quan)证的拥有者(zhe)。该权证立(li)刻在美国(guo)热卖(mai),大量美国投资银行纷纷效仿(fang),日(ri)本(ben)股市再也吃不(bu)住劲了。不可遏(e)制的(de)暴跌就(jiu)像意外的狂风骤雨(yu)向人们袭来,一(yi)夜变巨富的美梦化成噩(e)梦深渊,恐慌情绪(xu)笼罩着投资者的心。股(gu)市泡沫的(de)破灭(mie)带(dai)来的后(hou)果相(xiang)当严(yan)重。日经指数到2003年4月(yue)最低跌至7607点,累(lei)计跌(die)幅高达63.24%,创造了日本股市历(li)史上最大的(de)下(xia)跌(die)幅度;90年代初(chu)至1995年,日本经(jing)济连续五年处于零(ling)增(zeng)长和(he)负增长之间;房(fang)地(di)产连续(xu)14年(nian)下跌(die);整个国家的财富缩水(shui)了近(jin)50%……在(zai)《金融(rong)战败》一书(shu)中,作者吉川元忠认(ren)为(wei)就财富损失(shi)的(de)比例而言,日本(ben)1990年(nian)金融(rong)战(zhan)败的后果几乎和第二(er)次世(shi)界大(da)战中(zhong)战败的后果(guo)相当(dang)。
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