1989年年底,日本股市达到了历(li)史巅峰,日(ri)经指数冲(chong)到了38915点,大批的股(gu)指沽空期权终于(yu)开(kai)始发(fa)威(wei)。高(gao)盛公司从日本保险业手中买到的股指(zhi)期权(quan)被转卖(mai)给(gei)丹麦王国,丹麦王国(guo)将其卖给权证的购买者,并承诺在日经指(zhi)数走低时(shi)支(zhi)付收益(yi)给日(ri)经(jing)指数(shu)认沽权证的拥有者。该权证(zheng)立刻(ke)在(zai)美国热卖,大(da)量美(mei)国(guo)投资银行纷(fen)纷效仿,日(ri)本(ben)股市再也吃(chi)不(bu)住劲了(le)。不可遏制的(de)暴跌就(jiu)像意外(wai)的狂风(feng)骤雨向人们袭来,一夜变巨(ju)富的美梦化成(cheng)噩梦深渊(yuan),恐慌情绪笼罩(zhao)着(zhe)投(tou)资者的心。股市泡沫(mo)的破灭带(dai)来(lai)的后果相(xiang)当严重。日(ri)经指(zhi)数(shu)到2003年(nian)4月(yue)最低跌至(zhi)7607点,累计跌(die)幅高达63.24%,创造(zao)了日本(ben)股市历史(shi)上最大的下(xia)跌(die)幅度(du);90年代初至1995年,日(ri)本经济(ji)连续五年处于零增(zeng)长和(he)负增长之间;房地(di)产(chan)连续(xu)14年下(xia)跌;整个国(guo)家的财(cai)富缩水了近(jin)50%……在《金(jin)融战败》一书中,作者吉川元(yuan)忠认为就财富损失的比例而言,日本1990年金融(rong)战(zhan)败的后(hou)果几乎和(he)第二次(ci)世界(jie)大(da)战中战败的后果相当。
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