广场协议是由在纽(niu)约的广(guang)场宾馆(guan)签(qian)署(shu)而得名,这份沉重的协(xie)议使得(de)日元对美元汇率(lv)到1995年(nian)一路(lu)上涨到了80:1,并导(dao)致(zhi)了经(jing)济过热。当(dang)日本央行试图(tu)阻止日元继续(xu)升值和平抑物价时(shi),却引起了更为严重的后果:侵蚀性的(de)利率下降,接着是股市、地(di)产(chan)、投(tou)资(zi)等(deng)领域(yu)泡沫的泛起。1989年,政(zheng)府(fu)上(shang)调利率(lv),以应付之(zhi)前出现的一(yi)系列危机,但是(shi),短(duan)期利率的倍增,却(que)进一步把日(ri)本推进了经(jing)济(ji)持(chi)续衰(shuai)退和金融危机的(de)旋涡中。史蒂芬?吉(ji)恩认为,广(guang)场(chang)协议的表面经济(ji)背景是解决美(mei)国因(yin)美元定值过(guo)高而(er)导致的巨额贸易(yi)逆差问题,但从日本投资者拥(yong)有(you)庞(pang)大数量的美元资产来看,广(guang)场协议根本就是为了打击(ji)美(mei)国的最(zui)大债权国(guo)――日本(ben)。事实上,20世纪(ji)80年代初期,美国(guo)财政(zheng)赤字剧增,对外(wai)贸易逆差大幅增长(zhang)。美(mei)国(guo)希(xi)望(wang)通(tong)过美元(yuan)贬(bian)值来增加(jia)产(chan)品的出(chu)口竞争力,以(yi)改善美国国际收支不(bu)平衡(heng)状(zhuang)况。以(yi)下先看看美国在1985年以(yi)前一(yi)段时(shi)间内的基本(ben)经济情况:
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