2003年,陈(chen)久霖(lin)和其他(ta)董事决定涉足燃油业务(wu)之外的(de)衍(yan)生(sheng)品交易(yi),实现业务(wu)多元化。该(gai)公司(si)从未(wei)明确说明(ming)在一个它毫无(wu)经(jing)验的市场(chang)中(zhong)自己有何优势,但业(ye)内专家相信(xin),它以(yi)为自(zi)己(ji)发(fa)现了一个有利可(ke)图的领域。当时(shi),中国国内航空(kong)公司往往从券商那(na)里购(gou)买衍生品,作为针对原油价格波动的(de)保险方式。中航油想通过提供自(zi)己的(de)衍生品,成为其航空公司(si)客户的"一(yi)站式提供(gong)商(shang)",自己(ji)也获得比仅(jin)充当燃(ran)料供应中(zhong)介(jie)高得(de)多的利(li)润率。中(zhong)国监管部门仅(jin)允许(xu)26家企业(ye)在海(hai)外(wai)买卖(mai)衍(yan)生品,中航油成为其中之一(yi)。它进(jin)行的首(shou)笔(bi)交易是对2003年(nian)中期石(shi)油价格的下跌下注,共计(ji)200万桶(tong)石油(you),那笔交易(yi)盈(ying)利了。"那成了诱饵,"业(ye)内(nei)专家说,"他(ta)们认为这种(zhong)交易太有利,无法抗拒。"
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