1989年年底,日本股市(shi)达到了历史巅(dian)峰,日经(jing)指数冲(chong)到了38915点(dian),大批(pi)的股(gu)指沽空(kong)期(qi)权终于(yu)开始(shi)发威。高盛公司从日本保险业手中(zhong)买到的股指期(qi)权被转卖给丹麦(mai)王(wang)国,丹(dan)麦(mai)王国(guo)将(jiang)其卖给权(quan)证的购(gou)买者,并承诺(nuo)在日经指(zhi)数走低时支付收益给日经指数认沽权证(zheng)的(de)拥(yong)有者。该权证立刻在美国(guo)热(re)卖,大量美国投资银行纷纷效仿,日本股市再也(ye)吃不住(zhu)劲(jin)了。不可遏制的暴(bao)跌就(jiu)像意外的(de)狂风骤雨向人们(men)袭来,一夜(ye)变巨富的美梦化(hua)成噩梦深渊(yuan),恐(kong)慌情绪笼罩着投(tou)资者的(de)心。股市(shi)泡(pao)沫(mo)的破灭(mie)带(dai)来的后(hou)果相当严重。日(ri)经指(zhi)数到2003年4月最低跌至(zhi)7607点(dian),累计(ji)跌(die)幅高(gao)达63.24%,创造了日本股市(shi)历史(shi)上最大(da)的下跌幅度;90年(nian)代初(chu)至1995年,日本经(jing)济(ji)连续(xu)五年处于零增长和(he)负增(zeng)长之间(jian);房地(di)产连(lian)续14年(nian)下(xia)跌;整个国家(jia)的财富缩水(shui)了(le)近50%……在《金融战败》一书中,作者吉川(chuan)元忠(zhong)认为就财(cai)富损失(shi)的比例而言,日(ri)本(ben)1990年金融战败的(de)后果几(ji)乎和第二次世界大(da)战中(zhong)战败的后果(guo)相(xiang)当。
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