广场协(xie)议是(shi)由在(zai)纽约的广场宾馆签(qian)署而得名,这(zhe)份(fen)沉重的(de)协议使得日元(yuan)对美元汇率到1995年一路(lu)上涨到了80:1,并导致了经济过热。当日本(ben)央行试(shi)图(tu)阻止日元(yuan)继续(xu)升值和(he)平抑(yi)物价时,却引起了(le)更为严重的后果:侵蚀性的利率下(xia)降(jiang),接着是股市、地产、投资等领(ling)域泡(pao)沫的(de)泛起。1989年,政府上调利率,以(yi)应付(fu)之(zhi)前出(chu)现的一系列(lie)危(wei)机,但是,短期(qi)利率(lv)的(de)倍(bei)增,却(que)进一步把(ba)日(ri)本推(tui)进了经济(ji)持(chi)续衰(shuai)退(tui)和金融危(wei)机(ji)的旋涡中(zhong)。史蒂(di)芬(fen)?吉恩认为(wei),广(guang)场协议的(de)表面经(jing)济背景是解决美(mei)国因美元定值过高而导致的巨(ju)额贸易逆差问题,但从日本投资者(zhe)拥有庞大(da)数(shu)量的美元资产来看,广场(chang)协议根(gen)本(ben)就是为了打击美国的(de)最(zui)大债(zhai)权国――日本(ben)。事实(shi)上,20世纪80年(nian)代(dai)初期(qi),美国(guo)财(cai)政赤字剧增,对外贸易逆差(cha)大幅增长(zhang)。美国希望通过美元贬值来增加产(chan)品的出(chu)口(kou)竞争力,以改(gai)善(shan)美国(guo)国际(ji)收支(zhi)不平衡状况(kuang)。以下(xia)先看(kan)看美(mei)国在1985年以前一段时间内(nei)的基本经济情况:
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