1989年年底,日本(ben)股(gu)市达(da)到了历史巅(dian)峰,日经指数冲到了38915点,大批(pi)的股指沽空(kong)期权终于开(kai)始发威(wei)。高盛公司从日本保险业手(shou)中买到的股(gu)指期(qi)权被(bei)转(zhuan)卖给丹麦王国,丹麦王国将其(qi)卖给(gei)权证(zheng)的购(gou)买者,并承诺在日(ri)经(jing)指数走(zou)低时支付(fu)收(shou)益(yi)给(gei)日(ri)经指(zhi)数认沽权证的拥有者。该权(quan)证(zheng)立(li)刻在美国热(re)卖,大量美国投资银行纷纷效(xiao)仿,日本股(gu)市再也(ye)吃不住劲(jin)了。不可遏(e)制(zhi)的暴跌(die)就像意外的狂风(feng)骤雨向人们(men)袭来,一夜变(bian)巨富的(de)美(mei)梦化(hua)成噩梦深渊,恐(kong)慌情绪(xu)笼罩着(zhe)投资者的心。股市泡沫的破灭(mie)带来的(de)后果(guo)相当严重。日经指数到2003年4月最(zui)低跌至7607点,累(lei)计(ji)跌幅高(gao)达63.24%,创造了(le)日本(ben)股市历史上最大的(de)下跌幅度;90年代初至(zhi)1995年,日(ri)本(ben)经济连续五(wu)年处于零增长和负增长之(zhi)间;房地产连(lian)续14年(nian)下跌;整个(ge)国家的(de)财富(fu)缩水了(le)近50%……在《金融战败》一书中,作(zuo)者吉川元(yuan)忠认为(wei)就(jiu)财富(fu)损(sun)失的比例而言,日本1990年金(jin)融战(zhan)败的(de)后果几乎(hu)和第二次世界大战(zhan)中战败(bai)的后果相(xiang)当。
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