1989年年(nian)底,日本股市达到了历史(shi)巅峰,日(ri)经(jing)指数冲到了38915点(dian),大批(pi)的股(gu)指沽空期权终于开(kai)始发威。高(gao)盛公司从日本保险业(ye)手(shou)中(zhong)买到的股指(zhi)期权被转(zhuan)卖给丹麦王国(guo),丹麦(mai)王国将其卖给(gei)权证的购买者,并承诺在(zai)日经指数走(zou)低时支付收益给(gei)日经指数(shu)认沽权(quan)证的拥(yong)有者。该权(quan)证立刻在(zai)美国热卖,大量(liang)美(mei)国投(tou)资银(yin)行纷纷效(xiao)仿,日本股(gu)市(shi)再(zai)也(ye)吃不住劲(jin)了。不可遏制(zhi)的暴跌就像(xiang)意(yi)外(wai)的狂风骤雨向(xiang)人(ren)们袭(xi)来,一夜(ye)变巨富(fu)的美梦化成噩(e)梦(meng)深渊,恐慌情绪(xu)笼罩着投资者的心。股市泡沫的破灭带来(lai)的(de)后果相当严重。日经(jing)指(zhi)数到2003年(nian)4月最(zui)低跌(die)至7607点,累计(ji)跌幅高达63.24%,创造了日本(ben)股(gu)市历史上最(zui)大(da)的下跌(die)幅度;90年代初(chu)至1995年(nian),日本经济连续五年处于(yu)零增长和负(fu)增(zeng)长之间(jian);房(fang)地产连续14年下跌;整个国家(jia)的财富缩水了(le)近50%……在《金融战败》一书(shu)中,作者(zhe)吉川元(yuan)忠认为就(jiu)财(cai)富损(sun)失的(de)比例而言(yan),日本1990年金(jin)融(rong)战败的后果(guo)几乎和第(di)二次世界大战中战败的后(hou)果相当。
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